圍棋上有個概念叫作“氣”,即若有一氣尚存,棋就不算死棋?,F(xiàn)在看起來,F(xiàn)F這塊棋的氣留住了。
6月25日晚,恒大健康公告稱,該公司以67.467億港元(折合8.6億美元)收購香港時穎公司100%股份,從而獲得45%的Smart King公司股份,成為其單一大股東;賣方為香港上市公司中譽(yù)集團(tuán)的主席兼執(zhí)行董事趙渡。
根據(jù)新的股權(quán)構(gòu)架,Smart King公司為FF體系的持股平臺,其全資擁有Smart Technology Holdings公司(根據(jù)俗例,下稱該公司為“FF集團(tuán)”),而FF集團(tuán)又全資擁有FF香港和FF美國。
去年11月底,香港時穎公司與FF集團(tuán)原股東訂立協(xié)議,以20億美元(已投入8億美元)獲得Smart King公司45%股份,原FF股東以FF集團(tuán)作價入股占Smart King公司33%股份,22%股份預(yù)留著給公司管理層等作股權(quán)激勵。
當(dāng)然,恒大健康本身規(guī)模不大,截至2017年6月,該公司的總資產(chǎn)僅為52.38億港元,但它有個非常有實力的控股股東,即中國恒大,截至2017年末,中國恒大的總資產(chǎn)達(dá)到1.76萬億,現(xiàn)金余額高達(dá)1520億元人民幣。根據(jù)公告,恒大健康此次收購的款項全部來自中國恒大的股東借款。
眾所周知,F(xiàn)F原股東指的就是賈躍亭,而恒大健康背后站的則是許家印。至此,盛傳數(shù)月的市場傳言終于成真,在賈躍亭這盤棋中,一個比孫宏斌更有能量的地產(chǎn)大佬也入局了。等待他的將是什么?又或者說,等待賈躍亭的將是什么?
制與反制
一切似乎早有征兆。今年2月就有了許家印將投資FF的傳言。
3月末,中國恒大的2017年業(yè)績會上,許家印曾披露中國恒大的第八個三年規(guī)劃,公司將形成一基兩翼一龍頭的產(chǎn)業(yè)格局,即以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ),文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼,高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭。
由于前三項產(chǎn)業(yè),中國恒大早有涉獵,聽眾的興趣都集中在了第四項。有人問許家印,要怎么搞高科技產(chǎn)業(yè)?許笑笑回答說,還沒有想好。
4月9日,在中國恒大與中國科學(xué)院相關(guān)合作協(xié)議的簽署儀式上,許家印表示,未來10年,將在高科技產(chǎn)業(yè)方面投入1000億元,這一次,許家印圈定了目標(biāo)細(xì)分產(chǎn)業(yè),其中就包括新能源。彼時,有關(guān)恒大將入股FF的消息傳得更烈了。但隨之曝光的卻是另一位投資人——名不經(jīng)傳的時穎公司與其背后的中譽(yù)集團(tuán)。
時至6月,中國恒大通過收購時潁公司的股份,終于入局了FF集團(tuán),這是一個包含復(fù)雜元素的渾濁體系,展示過酷炫試驗車的爆發(fā)力,卻無力解釋創(chuàng)始人究竟有多長的耐力。許家印當(dāng)然是一個精明的生意人,“做的都是愉快的事情”,在此項投資之前,他一定進(jìn)行過審慎的思考,和周詳?shù)谋M職調(diào)查,開始時間很可能早于2月之前。
根據(jù)中國恒大方面提供的信息,該公司主要看中FF全球領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品實力,包括在多項技術(shù)指標(biāo)上已全面領(lǐng)先行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),擁有大量專利(于中美兩地提交申請專利接近1500件,已獲得專利數(shù)超過380件),頂尖的科研團(tuán)隊,以及產(chǎn)品FF91。
就在6月25日當(dāng)晚,隨著正式投資公告的披露,一件有意思的事情發(fā)生了。
FF方面對媒體表示,賈躍亭將出任首席執(zhí)行官(CEO),他將和現(xiàn)有管理團(tuán)隊繼續(xù)負(fù)責(zé)FF的各項業(yè)務(wù)運(yùn)營。并且,F(xiàn)F將采用AB股模式,賈躍亭作為創(chuàng)始人和CEO享有“1股10票”的權(quán)利。
根據(jù)新的股權(quán)構(gòu)架,恒大健康持股比例為45%,賈躍亭33%,管理層22%。按照AB股安排,管理層持有的股票沒有投票權(quán),故賈躍亭的投票比例高達(dá)88%,可以說是一言堂了。
FF方面更將賈躍亭與恒大的關(guān)系,比喻成了“馬云和孫正義”。他們大概忽略了一個事實,由始至終,馬云都是阿里巴巴的董事局主席,而隨著恒大入股,Smart King公司的董事長則由中國恒大總裁夏海鈞擔(dān)任。
此外,針對AB股安排,恒大方面強(qiáng)調(diào),在FF原股東違約的情況下,投票權(quán)將出現(xiàn)反轉(zhuǎn),特別投票權(quán)將回轉(zhuǎn)到恒大手中。
什么屬于原股東違約情況?記者從接近FF人士處獲悉,若賈躍亭等人無法在2018年底之前兌現(xiàn)首批電動車量產(chǎn)交付之承諾,即視為對恒大健康的違約情形。屆時,賈躍亭將失去上述特別投票權(quán),也就失去了對Smart King公司的實際控制。
而現(xiàn)在,距離上述承諾時間只有半年了!
上述約定似乎只圍繞結(jié)果展開,但并不意味著,在FF體系運(yùn)營過程中,恒大將完全撒手不管?!吨袊髽I(yè)家》曾在4月獲得一份《股權(quán)質(zhì)押協(xié)議》,該協(xié)議由賈躍亭與時穎公司共同簽署,其中顯示,賈躍亭對時穎公司進(jìn)行了雙重質(zhì)押。
第一重質(zhì)押在于,2017年12月1日,賈將其持有的Smart King公司股權(quán)質(zhì)押給了時穎公司。
第二重質(zhì)押在于,國內(nèi)的法法汽車(中國)有限公司(FF中國)95%股權(quán)被質(zhì)押給了時穎公司。該筆股權(quán)的持有方為FF香港。
這是一份城下之盟,質(zhì)押期限設(shè)置在了相關(guān)投資交割后的很多年,其中更設(shè)置了一系列苛刻違約條款,一旦觸發(fā)則抵押物將自動被確認(rèn)為時穎公司所有。包括:
1、任何債務(wù)人在任何交易文件項下,于到期應(yīng)付之日未能支付或清償,相關(guān)款項累計超過100萬美元時;
2、任何債務(wù)人沒有適當(dāng)和按時履行或遵守任何交易文件的任何條款或條件,而并非沒有付款的違約行為,相關(guān)款項累計超過100萬美元時;
3、在上述質(zhì)押協(xié)議中或就該協(xié)議,任何債務(wù)人作出或視作出的任何聲明或保證,被時穎公司認(rèn)為是在實質(zhì)性的任何方面,被證明是錯誤或誤導(dǎo),相關(guān)導(dǎo)致?lián)p失的款項超過100萬美元時。
據(jù)此,賈躍亭與恒大方面呈現(xiàn)了“制與反制”的局面,通過AB股安排,賈希望牢牢掌控FF集團(tuán),但恒大又通過一系列的約定,反制于賈。
執(zhí)棋者誰
下圍棋的人都知道,有兩個眼,一盤棋就活了。賈躍亭下過一盤很大的棋,包括樂視生態(tài)和FF體系。曾經(jīng),大家都以為,這盤棋被他左支右絀,下死了,現(xiàn)在真的出現(xiàn)了兩個棋眼,并且兩個棋眼幾乎是同時出現(xiàn)的。
今年4月,《中國企業(yè)家》獨家獲悉,新樂視智家將迎來新投資者。其后,樂視網(wǎng)公告稱,新投資者包括林芝利創(chuàng)(騰訊系公司)、京東邦能、蘇寧體育、TCL集團(tuán)、佰億投資、世嘉控股、弘毅弘欣(聯(lián)想系公司)和供應(yīng)商金銳顯等多家公司,總投資額達(dá)到30億元。
新樂視智家即原先的樂視致新,后又更名為樂融致新,主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)樂視超級電視,是整個樂視生態(tài)中有價值的部分。
今年3月,孫宏斌曾對樂視系主要板塊進(jìn)行分析:“樂創(chuàng)文娛,這塊還可以做,它和樂視網(wǎng)沒關(guān)系,今年五六月份,融創(chuàng)可能會進(jìn)一步增資,這家公司將會正常起來;就新樂視智家,雖然樂視網(wǎng)是新樂視智家的控股股東,但對公司沒有幫助,這家公司沒有錢運(yùn)營不下去。下一步,新樂視智家可能會獲得增資,請其他方給予支持和合作。這家公司也是可以做的;麻煩的是樂視網(wǎng)?!睂O明確表示,不會借錢給樂視網(wǎng)。
盡管新樂視智家在增資后,樂視網(wǎng)的持股比例仍有33.46%,但融創(chuàng)也不低,有28.23%。若融創(chuàng)略有增資,或與新投資者達(dá)成一致行動人,新樂視智家很容易從樂視網(wǎng)出表。此外,由于資產(chǎn)重組計劃失敗,樂創(chuàng)文娛也并納入上市公司體系。因此,樂視網(wǎng)雖然麻煩,不斷被傳要退市,但壯士斷臂,也只在孫宏斌一念之間。
根據(jù)樂視網(wǎng)發(fā)布的2017財年年度財務(wù)報告示,樂視網(wǎng)2017財年營收70.25億元,同比下降68%;凈利為虧損138.78億元,同比下降2601.63%。并且,公司出現(xiàn)了近兩年的審計報告對公司為否定或者無法表示意見,深交所可以決定對公司暫停上市。如公司擬采取的措施在2018年度審計報告未消除無法表示意見影響,則公司可能連續(xù)兩年被出具無法表示意見審計報告,存在被暫停上市的風(fēng)險。
當(dāng)然,在剛剛舉行的樂視網(wǎng)年度股東大會上,由融創(chuàng)委派的樂視網(wǎng)董事長劉淑青表示,不會放棄樂視網(wǎng),“公司管理層現(xiàn)在正在竭盡全力恢復(fù)新樂視所有版塊的業(yè)務(wù),“我們肯定不會放棄公司發(fā)展的機(jī)會,會為公司尋找更多未來的發(fā)展機(jī)會?!?
不過需要注意的是,劉淑青為風(fēng)控專業(yè)出身,其上一份工作為融創(chuàng)中國風(fēng)控中心高級總經(jīng)理。
更值得關(guān)注的是,針對新樂視智家的交易對手繁多,總額龐大,且眾所周知,樂視生態(tài)賬目復(fù)雜,相關(guān)盡職調(diào)查應(yīng)同樣耗時破久。如此推算,新投資人的接洽,很有可能在2017年末或2018年初就開始了,與FF體系的融資大致同步。
也就是說,樂視生態(tài)和FF體系幾乎同時獲得了外援,迎來了轉(zhuǎn)機(jī)。并且,新樂視智家的外援之一蘇寧,同時也是中國恒大旗下恒大地產(chǎn)的戰(zhàn)略投資人。
商場雖大,但圈層卻很小。在賈躍亭這盤棋上,它們紛紛落子,也許賈躍亭也只是一枚棋子,誰又能說清呢?
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